Hızlı moda: Shein için zorlu halka arz süreci

Yayın tarihi: 01/09/2026 - 11:13

New York ve Londra borsalarında iki başarısız denemenin ardından, Çinli dev Shein nihayet Hong Kong'da halka arz edildi. Hisse senedi, borsaya girer girmez değerinin yaklaşık %10'unu kaybetti; bu platformun muazzam başarısının ardındaki iş modeli ise giderek daha fazla tartışma konusu oluyor.

Kağıt üzerinde Shein’in halka arzı bir başarı olarak değerlendiriliyor: 1,46 milyar dolar kaynak yaratıldı ve piyasa değeri yaklaşık 22 milyar dolara ulaştı. Ancak bu rakam, pandeminin e-ticaret şirketlerini hızlı modanın zirvesine taşıdığı 2022 yılında şirketin tahmini değerinin neredeyse dörtte biri kadar. O dönemde Shein hızla yükseliyordu: Avrupa ve ABD'de, Çin'de üretilen ve çok düşük fiyatlarla satılan trend giysileri kapış kapış alınıyordu. Shein, aslında ilk olarak ABD borsalarında işlem görmeyi hedeflemişti. Fabrikalarındaki çalışma koşullarına yönelik eleştiriler, zorla çalıştırma şüphesi ve hiçbir sosyal veya çevresel standarda uymadan pazarlarına akın eden “Çin malı” ürünlerin haksız rekabetini kınayan Batılı şirketlerin lobi faaliyetleri karşısında, Shein, genel merkezini Singapur’a taşıyarak Çin kökenli olduğunu unutturmaya çalıştı. Ancak bu, önce New York’ta, ardından Londra’da borsaya girme girişimlerini engellemeye yetmedi.

Ayrıca okuyun: Çevrimiçi hazır giyim satış platformu Shein, Hong Kong Borsası’na girmeye hazırlanıyor

Avrupa ve ABD’de devam eden soruşturmalar

Dört yıl sonra Shein, Pekin'deki iktidardaki Komünist Parti ile ilişkilerini düzeltti ve Hong Kong'u tercih ederek köklerini sahipleniyor. Bu durum, şirketin yurtdışında büyük ölçüde kötüleşen ortamın bir sonucudur. ABD’de ise Donald Trump’ın Beyaz Saray’a geri dönüşü, 800 doların altındaki küçük paketlere uygulanan gümrük muafiyetinin sonunu getirdi. Avrupa Birliği ve Birleşik Krallık’ta da düzenleyici kurumlar, Shein’in pazar payını artırmak için yararlandığı bu boşluğu kapatmak üzere nihayet önlemler aldı. 1 Temmuz’dan itibaren AB, her küçük paket için ürün başına 3 avro vergi uygulamaya başladı. Fransa'da bu önlem, Fransız gümrük yetkililerine göre Çin'den yapılan ithalatı %30 ila %40 oranında düşürdü. Shein, rakipleri Temu veya AliExpress'e kıyasla daha az etkilenmiş olsa da, satışları yine de %15 oranında keskin bir düşüş yaşadı. Şirket ayrıca ABD’deki rekabet otoritesinin soruşturmalarına konu olurken, Avrupa Komisyonu da platformunda silah ve çocuk pornografisi içeren oyuncak bebek satışı yapıldığına dair iddiaları araştırıyor. Shein, küresel cirosunun %6'sına varan bir para cezasına çarptırılma riskiyle karşı karşıya.

Ayrıca okuyun: Fransa: Shein, idari askıya alınmaktan kurtuldu ancak hukuki kovuşturmalardan kaçamadı

Hisse senedi yaklaşık %10 değer kaybetti

Bu durum, yatırımcıların güvensizliğini şüphesiz açıklıyor. Şirkete ilk yatırım yapanlar, bu halka arz fırsatını hisselerini satarak yatırımlarını geri kazanmak için değerlendirdiler: sermayenin halka açılmasından sadece birkaç saat sonra, Shein hisseleri şimdiden yaklaşık %10 değer kaybetti. Yine de toplanan sermaye, şirketin yatırım yapmasına ve faaliyetlerini çeşitlendirmesine olanak sağlayacaktır. Artık Avrupa ve ABD’de ustaca kullandığı gümrük boşluğu kapanmaya başladığına göre, Shein daha az korunan diğer pazarlara, özellikle de gelişmekte olan ülkelere yönelme eğiliminde olabilir.

Haber Bülteni: Tüm uluslararası haberleri doğrudan e-posta kutunuza alın

RFI uygulamasını indirerek tüm uluslararası haberleri takip edin

İlgili haberler